1. Создайте новый файл (File/New, Файл/Новый) размером 100х100px и 72 dpi.

2. Для заднего фона возьмём рисунок с автомобилем.

3. Переходим к Опциям смешивания (Blending Option) и применяем следующие настройки.
Внутренняя тень:

3. Затем выберите инструмент Текст(Т)(type tool) создайте текст белого цвета и применяем следующие настройки.

4. Копируем слой с текстом и применяем настройки:

5. Зайдите в Окно/Анимация (Window - Animation). Отключите видимость слою с тесктом(Перекрытие).
В появившемся окне Анимация, в первом кадре установите Время отображение кадра 0,0 сек. Установите Параметры цикла – Всегда.
Первый кадр готов, теперь переходим ко второму.
Создайте копию кадра в окне Анимация(Создание копии выделенных кадров)

На 2 кадре отключите видимость слоя с тесктом(Мягкий цвет). Включите видимость слоя с тесктом(Перекрытие) в палитре слоев.

6.Теперь выделете оба два кадра при помощи([B]SHIFT(CTRL)+клик по 1и2 кадру)

Затем нажмите на значок Создание промежуточных кадров и в появившемся окне, в пункте Добавить кадров, поставьте 10 и нажмите Да.

7. Добавляем еще один кадр (нажав на значок Создание копии выделенных кадров ), отключите видимость слоя с тесктом(Перекрытие). Включите видимость слоя с тесктом(Мягкий свет) в палитре слоев..
И опять повтаряем наши действия выделете оба последних кадра при помощи(SHIFT(CTRL)+клик по 12и13 кадру)

Затем нажмите на значок Создание промежуточных кадров и в появившемся окне, в пункте Добавить кадров, поставьте 10 и нажмите ОК.

Всё наш аватар с ефектом дышущий текст готов.

Результат: